從上圖可見，單從同比對照角度來看，尿素和鉀肥的價格可謂是一個在地、一個在天，磷復肥的價格變化不大，磷銨堅挺依舊，復合肥的壓力有所增加。難怪尿素的銷售相對較好，而鉀肥價格雖高，卻不得不為后期捏一把汗。當然，同比的對照只是小小的一個參考，重點還是要看當下。

尿素：漲得意外，卻看持續

起初有少數廠家報價小落，很快漲勢就像這場倒春寒一樣意外又迅猛地來襲了。周末，尿素價格還在繼續上漲中，本周尿素價格的累計漲幅達到了50-100元/噸左右。

其實尿素的行業開工率依然處在高位（開工率71.2%，日產約19.9萬噸），國際尿素價格的跌勢雖然放緩但依然以跌為主，關鍵是尿素出口暫時仍是無價無市的狀態（2024年6月按下暫停鍵，2024年全年出口26萬噸，僅是2023年425萬噸出口總量的零頭；2025年1-2月僅出口了約4000噸），而且淡儲貨源也陸續在放貨。所以尿素這么個漲勢確實有點意外和突然（更側重于程度，而不是方向）。但既然已經發生，市場人士認為它的理由如下：下游儲存的量不大，市場上也沒多少低價的貨源，漲勢形成后廠家有成交就漲，下游買漲不買跌，形成一定的慣性空間；資本在努力控盤及炒作出口小作文使得期貨拉漲并在偏強位盤整，帶來一定的信心支撐。

雖短期內仍難以希冀出口，但期貨方面較強勢，雖開工率高且淡儲陸續放貨，但剛需也依然明顯，估計短期內尿素價格或將以試探上漲為主。

磷銨：支撐明顯，高亦堅挺

本周一銨企業對外的報價不多，實際成交一單一議。夏季復合肥市場展開緩慢，復合肥企業對一銨的采購并不急切，總體看近期一銨走貨并不太理想，甚至局部價格略有些倒掛。需求不好，成本又較高，一銨行業開工率變或將有所下降。國際一銨價格穩中上漲，但我們暫時只能繼續等待政策消息。原料成本較高，庫存壓力不大，部分市場因季節收尾價格有所下行情有可原，但預計總體一銨價格難有大落。

本周二銨價格有所上行，湖北有新的64%二銨出廠報價略漲至3850元，且僅針對核心客戶少量放單，西南大廠雖仍維持前期報價，但或將增加搭配銷售其它產品。市場上的價格低端追漲、高位暫穩，大部分地區都表示貨源相對其它肥料較為緊張。國際二銨價格也是穩中有升，但我們暫時也還是只能繼續等待政策消息�？傮w看，成本、貨源等方方面面還是有著明顯支撐，高價的二銨至少還是得保持堅挺。

據了解，目前長江港顆粒硫磺價格在2455元左右，普光硫磺萬州港和達州廠區價格分別在2400元和2300元；磷礦石價格也仍保持堅挺為主。

鉀肥：競拍繼續，藥不能停

本周氯化鉀價格大穩小動。國儲競拍是市場關注的焦點，已持續了整三周，到目前為止總成交量超過77萬噸，且成交價格越來越低；青海國產鉀開工率約54%，仍低于正常水平（7成左右），且庫存很有限；雖然還有新船發到，但是隨著國儲貨源集中向市場投放，港口氯化鉀港存已降到240萬噸以下（近年平均值約為280萬噸）；國際鉀肥價格繼續緩慢而又堅定的上行著，不過距離國內市場價格還有一定距離。對于異常走高的氯化鉀，大的賭漲與做空暫時都不建議；國儲競拍是眼下的壓艙石，一旦停下價格或將出現明顯反彈，但是否停下或者說是不是能堅持到旺季結束這暫時是不確定的，這正是博弈的關鍵所在。

硫酸鉀行情仍不理想。即將到來的4月份對于硫酸鉀尤其是曼海姆企業來說將等同于迎來大考，若需求增加行情好轉，開工率或可維持，且價格有望小漲；若需求仍不理想，屆時開工率恐有明顯下滑，但是價格因為成本支撐，恐怕很難有大的回落。

復合肥：低價流通，高價等待

本周復合肥價格仍是穩中趨漲。今春肥市的總體表現要明顯好于預期，尤其作為復合肥原料的氮、磷、鉀肥，只有尿素同比較低，但近日也開始明顯拉升，而磷、鉀價格只有高與更高，尤其鉀肥價格同比高出了千元左右！成本增加明顯，復合肥的出廠報價不得不向上調整。但以上都是從上游角度來看，實際上若從下游角度來看今春那就只有赤裸裸的壓力以及不滿，因此需求的釋放始終較為僵持，目前復合肥漲后高價暫時未能達成大量成交，終端市場流通仍以前期低價貨源為主，在現有庫存消化完畢之前基層恐將不會進行高價位的補倉。雖然夏季市場也將緩慢啟動，但尚存很多不確定性，經銷商備貨將保持謹慎。

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