當(dāng)前，我國(guó)尿素產(chǎn)能過(guò)剩，我國(guó)為了繼續(xù)確保春耕前后的尿素保供穩(wěn)價(jià)，政策方面不太可能放開(kāi)出口，這進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需矛盾。出口法檢嚴(yán)格，出口需求始終不能有效釋放，而近兩年尿素企業(yè)的產(chǎn)能卻持續(xù)擴(kuò)張，無(wú)疑將給尿素價(jià)格帶來(lái)巨大壓力。尿素價(jià)格是否能止跌反彈主要寄希望于2025年出口政策是否會(huì)有所松動(dòng)，如果后期適當(dāng)出口配額，將有效解決當(dāng)前國(guó)內(nèi)尿素供應(yīng)過(guò)剩的局面，供需不平衡將得到有效緩解。

我國(guó)尿素需求端主要為農(nóng)業(yè)施肥、復(fù)合肥企業(yè)、電廠以及膠合板廠等客戶。農(nóng)業(yè)施肥主要以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者為主，近年來(lái)糧食價(jià)格較低，在種植收益降低后影響了農(nóng)民等種植者對(duì)于尿素等肥料的采購(gòu)積極性，從而下游肥料經(jīng)銷商不敢過(guò)多囤積或提前采購(gòu)尿素等肥料。下游需求偏弱，采購(gòu)進(jìn)度遲緩，復(fù)合肥銷售較慢，在復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)工率短暫小幅回升再次走低后，復(fù)合肥企業(yè)對(duì)尿素等原料的采購(gòu)也更加謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)較濃。近幾年膠合板受到房地產(chǎn)等行業(yè)的影響，稍顯低迷，需求量顯著下降，存留下來(lái)的膠合板廠等工業(yè)客戶需求穩(wěn)定，一般按需采購(gòu)為主。

臨近春節(jié)，待發(fā)訂單有限且?guī)齑鎵毫Υ蟮哪蛩仄髽I(yè)可能會(huì)再次采取降價(jià)吸單策略，近期大概率穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。而與同為氮肥的硫酸銨，與我國(guó)尿素行情大不相同。

近期，國(guó)內(nèi)硫酸銨市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的上漲趨勢(shì)。截至目前，全國(guó)硫酸銨主流出廠報(bào)價(jià)在740-870元/噸，高端價(jià)格較上周上漲了40元/噸。山東山西河北的硫酸銨工廠均上漲且漲幅偏大，客戶多以擠壓顆粒廠和出口貿(mào)易商為主。山西前期受稀土行情影響漲幅較小，價(jià)格在700-720元/噸左右或流拍，本周由于擠壓顆粒廠和出口貿(mào)易商參與山西硫酸銨工廠競(jìng)拍大量拿貨，價(jià)格全線上漲，成交價(jià)格在750元/噸左右，個(gè)別高端已達(dá)800元/噸。

國(guó)際硫酸銨與國(guó)際尿素存在一定的關(guān)聯(lián)性，近幾周國(guó)際尿素價(jià)格的上漲明顯在一定程度上帶動(dòng)作為尿素替代品硫酸銨的國(guó)際訂單。擠壓顆粒工廠及貿(mào)易商拿貨積極性提升，對(duì)硫酸銨的需求明顯增加。多家己內(nèi)酰胺企業(yè)由于主產(chǎn)品虧損或設(shè)備原因降負(fù)運(yùn)行，己內(nèi)酰胺級(jí)硫酸銨貨源減少供應(yīng)偏緊，國(guó)際上訂單和詢單增加，貿(mào)易商積極補(bǔ)貨。

綜上所述，尿素法檢嚴(yán)格出口受限，國(guó)際尿素連續(xù)幾周上漲與我國(guó)尿素基本無(wú)關(guān)，我國(guó)尿素甚至多家企業(yè)當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)低于成本，且?guī)齑鎵毫�較大。硫酸銨不受法檢影響，受到國(guó)際尿素價(jià)格提振，國(guó)際詢盤較為活躍，我國(guó)貿(mào)易商和顆粒廠商積極拿貨補(bǔ)貨，我國(guó)硫酸銨價(jià)格在多周僵持小幅上漲迎來(lái)大漲，下周由于春節(jié)臨近硫酸銨企業(yè)將銷售多周貨物，市場(chǎng)上硫酸銨貨源增加，謹(jǐn)慎操作。

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