與往年同期情況相近，今年復合肥冬儲市場的表現暫時沒有過多驚喜，雖然局部如東北地區冬儲市場已啟動多日，主流復合肥企業普遍展開預收，但是整體購銷氣氛仍舊不溫不火。復合肥冬儲市場不再像以往那樣“熱火朝天”，下游備貨積極性嚴重受挫，主要是由于近兩年來“淡季漲價、旺季落價”情況的頻繁出現，經銷商擔心冬儲不僅沒有增加收益，反而增添了風險。

截至目前，其實東北地區復合肥冬儲行情要稍好于預期，畢竟在首輪收款結束之后，復合肥企業針對個別主要配方產品的冬儲報價已有所提高，以45%硫基通用型產品為例（如14-16-15/12-18-15），現今多數工廠出廠報價已超過2700元/噸，較冬儲初期報價上漲了百元左右，由此可見，大多于冬儲前期打款或拿到低價貨源的經銷商，暫時是賺錢而并非虧本的。

首先，原料行情窄幅波動為主。看似原料行情不斷在變化，實際價格漲跌幅較為有限，復合肥企業更傾向于穩價觀望。尿素價格低位震蕩，行情階段性起伏不定；下游按需采購，工廠報價穩定，氯化銨市場平穩運行；一銨行情略顯弱勢，下游采購意向不高，工廠新單成交較少，不過尚有待發訂單執行；國產大廠氯化鉀價格暫時不變，其他進口貨源價格上漲后有所回落，因此，進入12月份后復合肥原料成本僅窄幅調整為主。

其次，核心經銷商已陸續備貨。相比其他地區，東北復合肥冬儲市場啟動要稍早一些，初期主流復合肥企業選擇計息或不定價預收，隨后逐步出臺買斷價格進行結算，至今首輪收款活動基本已經結束，大部分核心客戶已經打款或適當提貨。由于終端市場需求釋放緩慢，經銷商現有庫存尚未大量得到消化，因此，在復合肥企業新一輪價格發布后，實際新單跟進情況不理想，預計在終端購銷活動大面積啟動之前，經銷商或不會輕易進行庫存的補充。

最后，工廠方面積極促進待發。如果月底之前原料行情不發生太大變化，復合肥企業的出廠報價或也不會做過多調整，主要是由于前期訂單尚有剩余。截至本周末，據中肥網了解，全國范圍內主流復合肥工廠的開工率約為31%，繼續較上周小幅提升。基層需求不旺，經銷商提貨緩慢，鑒于下游市場整體庫存偏空，為減緩未來供貨壓力，近期復合肥工廠正積極促進待發訂單的執行，局部如東北地區工廠已經或計劃開始投產。

綜上，東北市場面積雖大，但供應也已超出實際需求，復合肥冬儲市場競爭異常激烈，給經銷商操作帶來了不小的考驗。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）、手機APP（www.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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