近期尿素期貨偏弱運行，對現貨市場的支撐轉弱，尿素實物日產量維持在19-20萬噸的高位，供應壓力偏大。需求方面農業需求有所減弱，工業方面的尿素需求基本穩定，當前各方面客戶對高價尿素的抵觸情緒偏重。前期價格上漲后，下游客戶對尿素的觀望情緒偏重，成交稍有放緩，尿素企業再次采取降價的方式促進新單成交，且稍有成效，價格下調后部分企業收單有所好轉，個別企業停收。一周以來尿素價格累計跌幅近100元/噸，價格走低明顯。

當前來看，由于尿素供應處于高位，需求方面主要以適當拿貨補充庫存為主，沒有明顯的利好支撐，尿素的上漲空間比較有限。近期尿素出廠報價大概率將以小幅回調為主，但春耕旺季臨近，玉米底肥等農業需求將陸續啟動，需求方面將有所回升，對價格有一定的提振，尿素價格大概率會止跌企穩。但種植戶等客戶近年來利潤較小，對高價肥料抵觸明顯，再加上當前法檢嚴格，尿素出口很少，國內供應量較大，導致供需不平衡，尿素價格即使上漲也很難再次漲至往年同期高價。

與尿素的供應量偏大有所不同，同為氮肥的硫酸銨當前供不應求，本周全國多地硫酸銨競拍價格以大幅上漲為主，多數工廠上漲50元/噸左右，個別漲幅偏大的周比上漲了80元/噸。截至目前山東河北個別焦化級硫酸銨工廠的成交價格已突破1000元/噸，據了解當前硫酸銨客戶仍然以貿易商和擠壓顆粒為主，拿貨后發運至附近港口。全國多家己內級硫酸銨工廠報價也達到了1000元/噸以上，己內酰胺級硫酸銨由于主產品壓力偏大，多個工廠降負運行或檢修，己內酰胺級硫酸銨庫存量偏少，供應方面稍有不足，廠商挺價意愿明顯。

與去年同期相比，今年的硫酸銨價格漲幅明顯，當前價格明顯處于高位。山東河北個別主流硫酸銨工廠去年同期的出廠價在730-770元/噸，當前已經較去年同期上漲了225-250元/噸。基于此來看，硫酸銨傳統的淡旺季規律或有可能被打破，在往年1-4月硫酸銨出口屬于一個相對淡季，但今年年初以來我國硫酸銨價格一路上漲，截至目前價格已臨近往年峰值。

綜合來看，今年我國硫酸銨價格長期處于高位，各方面客戶拿貨積極，主要流向為港口附近的顆粒廠或貿易商等客戶在拿貨后直接在港口進行集港。據了解，個別往年拿貨較多的貿易商今年反而對硫酸銨的拿貨比較一般，其認為當前市場價格偏高利潤空間較小，當前價格拿貨有一定風險。但由于硫酸銨風險小單價低，近年來涌入硫酸銨市場的貿易商有所增加，市場格局或有所改變。接下來需要密切關注港口附近的庫存和發運情況以及國際硫酸銨的走勢。

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