尿素春節(jié)前夕探漲明顯，主要是由于新年期間的收單基本結(jié)束，尿素企業(yè)的待發(fā)訂單充足，所以上調(diào)報(bào)價(jià)為客戶挺市場。春節(jié)期間客戶的提貨效率放緩，部分工業(yè)客戶拿貨量減少。節(jié)后考慮到春耕將近，為了保供穩(wěn)價(jià)，出口政策方面大概率不會(huì)放寬。

隨著春耕的來臨，市場上農(nóng)業(yè)上對尿素的需求將有所增加，前期謹(jǐn)慎觀望態(tài)度的下游客戶會(huì)開始適當(dāng)逐步采購尿素，下游市場積極性將會(huì)有所好轉(zhuǎn)。復(fù)合肥企業(yè)銷售進(jìn)度有所好轉(zhuǎn)后也會(huì)對原料進(jìn)行適當(dāng)拿貨，尿素在一定程度上能夠緩解庫存壓力。在2024年多家尿素企業(yè)擴(kuò)能擴(kuò)產(chǎn)后，當(dāng)前尿素實(shí)物日產(chǎn)量高于往年同期，且由于不能出口，我國尿素供應(yīng)量顯著提升，國內(nèi)需求無法有效消耗掉如此龐大的尿素現(xiàn)貨，不考慮宏觀經(jīng)濟(jì)面，僅基于尿素供需來看的話，尿素價(jià)格大漲的可能性較小。

2024上半年尿素價(jià)格還未開始下跌時(shí)，我國部分客戶采購硫酸銨時(shí)會(huì)在一定程度上參考尿素的價(jià)格進(jìn)行拿貨。但出口受限后，我國尿素與硫酸銨的價(jià)格關(guān)聯(lián)性變小，2024年硫酸銨可謂是令人驚喜，在其他肥料銷售相對偏差的一年，硫酸銨算是一騎絕塵，出口數(shù)量和價(jià)格并未受到國內(nèi)悲觀情緒的影響，出口數(shù)量破新高，價(jià)格大多時(shí)期基本處于高位。那么2025年硫酸銨能夠延續(xù)輝煌嗎？

2025年供應(yīng)方面，己內(nèi)酰胺有近百萬噸裝置計(jì)劃投產(chǎn)，硫酸銨產(chǎn)能產(chǎn)量將繼續(xù)有所增加。據(jù)了解，安徽泉盛預(yù)計(jì)2025年8月份投產(chǎn)20萬噸己內(nèi)酰胺，廣西恒逸2套30萬噸/年己內(nèi)酰胺裝置也計(jì)劃將在2025年8月份左右投產(chǎn)，己內(nèi)酰胺級(jí)硫酸銨產(chǎn)量將繼續(xù)增加，當(dāng)前主產(chǎn)品己內(nèi)酰胺行情略差，部分企業(yè)降負(fù)運(yùn)行，盡管對硫酸銨產(chǎn)量有一定的影響，但與往年相比仍處高位。焦化級(jí)硫酸銨產(chǎn)量適度增加，黑龍江七臺(tái)河地區(qū)多家焦企因成本考慮停產(chǎn)后仍未計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但其產(chǎn)量較小，僅影響黑龍江周邊地區(qū)的供應(yīng)。河北海達(dá)在2024上半年短暫復(fù)產(chǎn)后再次停產(chǎn)，該企業(yè)后續(xù)將根據(jù)其主產(chǎn)品氰尿酸的行情再確定復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。基于硫酸銨出口擠壓顆粒利潤可觀，今年會(huì)有多家擠壓顆粒工廠在港口附近建設(shè)使用。

2025年需求方面，最主要的需求仍是出口貿(mào)易，一般會(huì)通過港口或口岸進(jìn)行發(fā)運(yùn)，主要供給巴西和東南亞等地區(qū)，用于農(nóng)業(yè)和稀土開采等。國外市場對我國硫酸銨的需求不斷擴(kuò)大，再加上中國硫酸銨產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)2025年硫酸銨出口量能繼續(xù)創(chuàng)新高。我國復(fù)合肥以及玉米深加工企業(yè)工業(yè)客戶繼續(xù)對硫酸銨按需拿貨，此類客戶拿貨量有限，因此對價(jià)格的影響相對有限，通常隨行就市按需拿貨，在出口客戶拿貨較弱時(shí)或能對市場有一定支撐的作用。

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