進入1月份，復合肥冬儲市場進入了春節前的沖刺階段，通常來講現階段的購銷氣氛應相對高漲，然而今年整體表現卻不盡人意，尤其是在近期尿素價格持續下滑的情況下，各地復合肥交投活動基本處于停滯狀態。除此之外，復合肥冬儲價格開始承壓，雖然上游工廠表面報價調整幅度有限，但是近日成交單議情況有所增多，明穩暗降趨勢逐步加深。

近期尿素價格正在不斷跌破新低，利好因素難尋，尿素行情或延續疲軟之勢。尿素價格越低，復合肥冬儲市場越僵持。如果尿素價格繼續探底，那么復合肥冬儲價格恐將隨之調整，不僅如此，更可怕的是尿素行情的利空或將帶動其他原料行情走向弱勢，如此一來，復合肥原料成本支撐將徹底消失，屆時復合肥企業出廠報價的下調也將“順理成章”。

首先，其他原料行情變化幅度有限。目前原料市場均無明顯向好趨勢，不過部分原料價格漲跌幅度尚處預期之內。氯化銨行情偏弱，下游拿貨進度緩慢，企業新單清淡，局部工廠報價小幅暗降；一銨企業多暫停報價，成交單議為主，原料硫磺和磷礦石成本支撐延續，短期一銨價格大幅下行的概率不大；氯化鉀市場傳出小漲的消息，但目前暫無大的利好出現，行情窄幅震蕩為主，因此，除了尿素之外，復合肥其他原料成本的波動實際并不是很多。

其次，節前下游需求或將繼續觀望。伴隨農歷春節的逐步臨近，留給復合肥冬儲市場操作的時間已經不多了，結合目前下游情況來看，節前需求或難有明顯改善。至今，多數核心代理商已經儲備了一定庫存，然而零售端購銷暫未全面開始，代理商庫存難以快速消化；另外，終端市場對后市看法過于悲觀，特別是擔心春季階段復合肥價格出現回落，再度上演“淡季漲價、旺季跌價”的尷尬局面，因此，春節之前代理商將積極銷售現有庫存。

最后，上游工廠面臨的困難數不勝數。截至本周末，據中肥網了解，全國范圍內大型復合肥工廠的整體開工率約為34%，較上周略有下降。復合肥工廠開工情況不佳，主要原因是下游需求不旺，工廠訂單不能快速執行，庫存積壓嚴重，不得不降低負荷；另外，部分復合肥工廠表示前期高價原料尚有剩余，實際生產成本還在高位，復合肥價格難以明顯下調，但下游又在抵觸高價，因此，目前工廠方面左右兩難。

綜上，目前來看，復合肥價格不會匆匆進行下調，短期弱穩的行情或將延續。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）、手機APP（www.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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