臨近元旦，化肥冬儲疲態并未明顯緩解，其中復合肥市場不僅下游需求停滯不前，而且冬儲價格開始承壓。復合肥降價壓力加重，主要是由于原料成本支撐較前期明顯減弱，下游需求釋放緩慢，同樣是由于原料行情影響操作情緒，尤其是在尿素價格低位難漲的情況下，復合肥冬儲市場悲觀氣氛逐步加重，今年冬儲市場的滯后性或更強于往年同期。

近期國內尿素價格仍然低位震蕩為主，價格階段性的漲跌幅度均非常有限，供需矛盾本就不減，更何況是在沒有顯著利好的背景下，短期內恐將等不到尿素價格形成大幅拉漲。作為冬儲市場的重要一環，復合肥購銷陷入困境，當前復合肥企業陷入了兩難境地，調價與否不好抉擇，如果接下來原料成本及供需方面的利空影響進一步加重，那么元旦過后復合肥行情恐將不會繼續維穩。

首先，原料價格暫時看不到大漲的跡象。要想緩解復合肥冬儲的僵持局面，除非原料價格恢復上行趨勢，并且需要漲價幅度要相對較大，然而目前很難發生。一銨行情仍不理想，下游采購意向不足，工廠新單成交寡淡，貿易商降價吸單；氯化銨行情還算平穩，但近期新單跟進同樣一般，業內心態不樂觀；國產氯化鉀大廠1月份價格不變，進口鉀價格反彈力度不會很大，或是正常的窄幅波動，因此，原料成本方面暫時不能支撐復合肥行情向好發展。

其次，春節前下游備貨氣氛或延續不溫不火。至今為止，各地下游備貨進度較去年同期要稍顯落后一些，雖然普遍對后市不看好，但是下游經銷商或多或少均有備貨，只不過是數量不多，現今終端市場流通貨源通常以前期低價貨源為主。經銷商補貨活動尚未大面積啟動，主要原因是基層采購活動尚未全面開始，農歷春節之前大量采購的可能性有限，一方面是擔心復合肥價格向下發展，另一方面是由于距離用肥季節尚遠，需求并不急切。

最后，復合肥企業面臨的困難或更加嚴峻。近幾周來，主流復合肥工廠的整體開工率雖然連續回升，但幅度很小，一定程度上意味著復合肥工廠的訂單情況也沒有明顯轉好，甚至前期待發訂單仍有較多剩余，后續的庫存和發運壓力或相對較大；原料成本下滑，理論上復合肥企業將下調報價，那么前期保底訂單的結算價格也將隨之調整，如果一味選擇穩價觀望，那么新單情況或將變得很糟，因此，復合肥企業需要解決的困難要多于預期。

綜上，原料行情及供需方面均無過多向好跡象，短期復合肥行情暫時承壓為主。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）、手機APP（www.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過�。ㄖ蟹示W 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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