進入12月份，各地化肥市場淡季氣氛較為凝重，雖然目前正值復合肥冬儲購銷的傳統季節，但是整體交投活動相對緩慢，甚至局部市場近乎處于停滯狀態。復合肥冬儲行情表現不盡人意，下游經銷商備貨心理始終較為謹慎，原本認為近期復合肥價格可能會適當偏弱一些，然而伴隨原料成本支撐的突然加強，復合肥企業冬儲價格同樣呈現漲價跡象，只是過程不及原料那般順利。

復合肥企業報價喊漲，體現在不同配方產品上的力度有所不同，以45%硫基通用型復合肥（如15-15-15/14-16-15）為例，據中肥網了解，現今復合肥主流企業的出廠報價均已達到2700元/噸及以上，前期冬儲低價正逐步減少。原料成本存在暫時的利好，推動復合肥價格向上調整，表面看似“順理成章”，實際下游反應卻非常一般，短期冬儲行情或依舊難有明顯升溫。

首先，原料行情長期走勢如何？近期原料市場變化較為頻繁，大部分原料價格轉向堅挺，僅尿素行情不溫不火。尿素價格大穩小動為主，供需矛盾難以改變的情況下，尿素市場重新向好的概率暫時不大；一銨價格上漲后有所放緩，行情向穩發展，短期成本支撐延續，然而不確定因素也同時存在；國產鉀新月份價格漲幅較大，進口貨源價格隨之上行，下游接受程度還不算明朗，因此，原料行情的階段性變化不能代表長期走勢，尤其是明年春季的具體情況。

其次，下游冬儲備肥進度如何？復合肥冬儲市場啟動以來，各地進展有所不同，以東北地區為例，至今主流復合肥企業的冬儲報價和政策已初步明朗，尤其是召開過冬儲營銷會議的企業，首輪冬儲預收活動已基本完成。中原等地市場下游冬儲進度相對滯后，仍有部分復合肥尚未確定冬儲政策和價格，下游備肥意向同樣不足，主要是由于局部下游大量用肥時間集中在5、6月份，春季僅存少量的冬小麥追肥需求，因此，下游冬儲操作沒想象中的那么急迫。

最后，上游工廠開工情況如何？截至本周末，據中肥網了解，全國范圍內大型復合肥企業的整體開工率仍低于30%，回升速度非常緩慢，原因同樣是下游需求跟進不理想，即便出臺保底或倉儲、運費補助等政策，經銷商也不愿意立即進行提貨，導致復合肥工廠走貨普遍受阻，開工率遲遲未能有明顯提高。進入12月份，復合肥冬儲市場將迎來新年之前的沖刺階段，預計下游備肥活動將會適當加快，為保障供應，復合肥企業也將著手建立庫存。

因此，復合肥價格確有趨漲之勢，然而暫未完全落地，預計下月初冬儲新一輪行情將會浮出水面。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）、手機APP（www.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過�。ㄖ蟹示W 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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