11月中旬，復合肥冬儲市場正在緩慢推進。相較原料行情，近期復合肥價格變化非常有限，伴隨主流復合肥企業冬儲營銷會議的陸續召開，局部復合肥冬儲行情已經初步明朗，截至目前，以45%硫基通用型產品為例（如14-16-15/12-18-15）為例，東北地區港口提貨價格普遍在2750元/噸左右，雖然整體水平較秋季階段是有所回落的，但是經銷商備貨熱情卻相對一般。

復合肥冬儲初步行情不太理想，價格后市不被看好，不過近期原料行情卻突然變化，部分原料價格出現上漲。復合肥原料成本重獲利好支撐，市場迎來漲價聲音，截至本周末，多數復合肥企業出廠報價暫未正式調整，僅少部分適當收窄了相關優惠政策。部分復合肥企業想漲卻不敢，只能無奈觀望其他企業動向，可見如果沒有重大利好，復合肥漲價很難真正落地。

首先，原料成本波動實際有限。因為秋季以來原料行情一直不太理想，所以一旦出現利好，炒漲氣氛將立即變濃，然而實質性的支撐卻不穩固。目前尿素行情暫無大幅變化，供需雙方相互博弈下，尿素價格窄幅漲跌的頻率仍很高；一銨價格正在上漲，工廠實際成交價格小幅上調，也有企業暫停報價、接單，主供前期；國產鉀價格暫時穩定，個別有所上調，進口貨源價格漲幅超出預期，因此，僅單一原料價格漲勢明顯，不足以立刻拉動復合肥價格向上調整。

其次，終端市場悲觀情緒過重。秋季收尾階段復合肥行情轉向弱勢，未能助力冬儲市場加快啟動，使得本就艱難的復合肥冬儲購銷變得雪上加霜。提到冬儲，近兩年來下游操作情緒謹慎為主，主要是由于復合肥冬儲不僅未能獲得收益，反而存在一定風險，尤其是在淡季原料價格意外上漲的情況下，旺季跌價的擔憂再度增加；另外，明春各地用肥節奏不一致，局部春季用肥數量甚至很少，主要用肥季節集中在夏、秋兩季，冬儲意義或相對有限。

最后，企業受困不敢輕易調整。今年復合肥冬儲市場啟動較為緩慢，企業方面在冬儲政策和價格出臺方面非常謹慎，主要是由于冬儲市場的時間跨度特別長，無法判斷原料行情的長期走勢。即便已經確定冬儲初期價格，要想再做調整也不算容易，如果執行了保底政策，那么在保底時間到期之前，復合肥企業不愿意輕易調價，因此，以目前原料價格的上漲幅度，復合肥企業或選擇穩價觀望為主。

綜上，下周相對關鍵，原料行情只要還算堅挺，復合肥市場炒漲聲音或也將延續。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）、手機APP（www.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）