臨近中秋，秋季復合肥市場即將迎來沖刺階段。作為傳統旺季，9月份復合肥行情被寄予厚望，然而事與愿違，無論是秋季肥價格還是下游需求情況，均未表現出旺季期間該有的水準。在原料成本支撐明顯減弱的情況下，近期復合肥價格整體向下運行，主流工廠報價的回落幅度暫時集中在50-100元/噸左右，買漲不買跌，目前下游仍有一部分秋季需求尚在觀望中。

原料行情疲軟，尤其是近日尿素行情的變化程度，已經對復合肥市場造成了超出預期的影響。看似尿素價格下滑速度比較緩慢，實則多日以來累計的降幅還是比較之大的，站在高位許久的尿素價格終于來到所謂的低點，上、下游雙方情緒發生了翻天覆地的變化，導致其他原料及復合肥行情陷入困境，秋季補貨需求雖有剩余，但或難以挽救復合肥市場的僵持頹勢。

首先，原料市場的隱患并未消除。目前來看，除了尿素價格陸續將至較低水平之外，其他原料如一銨、氯化鉀價格波動暫時相對有限。秋季市場一銨需求始終不旺，價格走低，企業方面成交被迫議定為主，降價幅度暫處可接受范圍內，不過向下尚存一定空間；氯化鉀行情無好轉，價格也無明顯跌勢，秋季氯化鉀需求本就不佳，短期價格延續緩慢趨弱，因此，原料行情集體變差，且部分原料價格仍存下降可能，復合肥市場壓力逐步有所增加。

其次，下游情緒由悲觀轉向恐慌。秋季市場啟動之初，雖然復合肥行情比較“高調”，但是下游悲觀情緒卻未有減少，延續至今，終端市場情緒由悲觀變成了恐慌，主要是由于現今肥市利空因素幾乎完全占據了主導，如果秋季肥庫存已在前期適當儲備，那么經銷商所面臨的虧損風險已經加大，另外就是目前尚未做任何備貨的經銷商，季節不等人，是否立即拿貨成為了難題，總而言之，淡季漲價、旺季落價，使得秋季肥終端購銷活動略顯停滯不前。

最后，工廠秋季訂單執行不順暢。今年秋季階段復合肥工廠的壓力始終較大，整體開工率也未能大幅提升，一方面是來自原料行情的壓力，由于原料價格頻繁波動且漸漸下行，復合肥工廠采購活動不得不謹慎進行；另一方面是小麥肥價格“高開低走”，初期打款的經銷商擔心后續價格回落，便不急于立即提貨，使得復合肥工廠待發訂單遲遲不能執行完畢，庫存壓力加大，甚至部分工廠有些脹庫，因此，為避免剩貨情況的出現，未來工廠方面很可能降價消化庫存。

綜上，無論是尿素降價的趨勢還是時間，對秋季肥市場的影響都是不容小覷的，接下來只能價寄希望于中秋節過后的下游補貨表現。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）、手機APP（www.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）