臨近9月份，秋季化肥市場正在步入傳統銷售旺季。如同預期，今年秋季復合肥購銷依舊有些旺季不旺的跡象，其主要表現為復合肥行情未能延續堅挺以及下游需求始終不溫不火，甚至截至目前局部市場仍停滯不前。受原料成本支撐，復合肥秋季價格“高開”為主，不過考慮到后續行情存在的不確定性，高價反而抑制了下游備貨需求的釋放，導致秋季小麥肥市場進度明顯滯后。

終端悲觀情緒不減，主要原因是原料行情不盡人意，尤其是近日尿素價格再度開始回落，供需雙方矛盾加劇，局部小顆粒尿素出廠價格已不及2000元/噸，現今整體價格水平能否跌破1900元/噸備受關注，如果尿素價格正式開啟“1時代”，那么將繼續加重秋季復合肥行情的利空因素，小麥肥后續價格恐會試探性向下調整，至于具體幅度還要結合其他原料及下游反應來判斷。

首先，原料市場“雪上加霜”。單純地尿素降價，僅對高氮小麥肥成本影響較大，高磷肥行情不至于立馬開始波動，然而近期一銨價格同樣有所松動，企業方面新單成交不佳，報價稍有回調。一銨行情趨弱，直接使得高磷小麥肥原料成本下滑，復合肥企業報價被迫調整，雖部分保底政策尚未到期、價格暫時維持大穩小動，但進入9月份原料行情仍然疲軟的話，復合肥降價或許只是時間的問題，除非下游需求端能夠立即回暖，并呈現強有力的拉動。

其次，下游需求“畏縮不前”。秋季市場啟動至今，無論復合肥行情如何變化，下游買貨情緒均不太高漲，主要原因是對后市信心不足，一方面是秋季肥行情很可能會出現“淡季漲價、旺季落價”的尷尬局面，另一方面是近兩年來由于市場情況瞬息萬變，傳統的操作思維已逐步發生變化，現如今基本要等到用肥季節終端需求才能大量釋放；另外，今年部分地區災害天氣偏多，農作物產量可能會較往年同期減少，基層對于秋季小麥肥季節的備耕積極性或相對低迷。

最后，上游壓力“日漸增加”。據中肥網了解，8月份以來國內主流復合肥工廠的整體開工率始終未能突破40%，即便到了傳統購銷旺季，復合肥工廠的開工率也未能出現明顯上升，一方面是由于原料行情起伏不定，復合肥工廠采購活動相對謹慎，另一方面是經銷商提貨速度過于緩慢，部分復合肥工廠庫存壓力非常之大，雖出臺了各類提貨政策，但下游興趣普遍不高，預計進入9月份會有所改善。

綜上，旺季臨近，利好缺失，復合肥秋季市場困難尚存，希望接下來原料行情和下游需求均能適當恢復平穩，以帶動秋季市場向前。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）、手機APP（www.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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