春季化肥市場開局不利，不僅需求不見明顯好轉，而且整體價格有所下降。在原料行情陸續轉向弱勢的情況下，復合肥價格也開始承壓，截至目前，雖然多數復合肥企業報價暫時穩定，但是局部單議現象增多，同時各企業相繼出臺提貨優惠政策。春季階段復合肥價格不漲反要下降，下游補貨活動不得不小心進行，導致現今經銷商普遍僅在銷售前期庫存。

原料行情疲軟，尤其是尿素價格，連日來呈現緩慢下滑的狀態，整體降價幅度“不容小覷”，多重利空因素影響，尿素高位價格已經不保，短期或將繼續偏弱為主。尿素價格越降越多，復合肥成本支撐就越來越少，即便主流行情暫時持穩，但是價格也有可能將要松動，如果接下來春季需求能夠加快升溫，那么復合肥行情或許還有回旋的余地。

首先，尿素降價連帶其他肥種。作為肥料市場走勢的風向標，尿素價格一旦失守，其他原料行情也很難居高不下，況且此輪尿素跌價幅度在不斷擴大。近日一銨行情依舊不太理想，主產區工廠報價雖暫穩，但小廠和貿易商銷售價格相對偏低，下游實際需求又比較一般，利好支撐暫時不足；氯化鉀市場表現平平，供應多需求少，國際價格又持續滑落，長期走勢延續看空，因此，尿素行情低迷，一銨、氯化鉀市場也正在降溫。

其次，春需剩余有限夏季僵持。伴隨安徽、河南等地冬小麥追肥需求的掃尾，春季復合肥剛需逐漸減少，僅剩東北、西北等大田作物用肥尚有剩余，不過下游補貨空間或沒有預期那么多，由于冬儲市場時間庫度較長，經銷商備貨節奏不那么緊迫，加之冬儲初期復合肥價格處于低位，打款積極性相對尚可；夏季玉米肥市場停滯不前，尿素降價，高氮肥行情恐怕也將開始波動，經銷商似乎不會冒著降價的風險去備貨，因此，部分復合肥企業先選擇觀望，立即調價的意義不大。

最后，提貨緩慢工廠庫存高位。連續兩周來，復合肥工廠整體開工率均有上升，畢竟春季市場各地用肥需求量大，行情雖一般，復合肥企業也不得不提前準備庫存，然而，下游提貨速度十分緩慢，部分企業冬儲訂單仍未執行完畢，主要原因是終端市場需求不旺，經銷商現有庫存很難消化，為了調動下游提貨積極性，近日部分復合肥企業紛紛出臺相應的運費補貼或倉儲政策，以緩解目前的庫存壓力，因此，在優惠政策加持下，復合肥行情已經明穩暗降。

綜上，從原料成本上看，復合肥價格下跌或是“木已成舟”，接下來要重點關注下游需求的好壞情況。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.sswork.cn）或手機APP（www.sswork.cn/app）和微信公眾平臺（fert-cn）或直接進入快手和抖音號“金農網農情社”與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過�。ㄖ蟹示W 作者馮弘揚/審稿車艷紅）